På en mycket grundläggande nivå vet ekonomer att aktiekurserna bestäms av utbudet och efterfrågan på dem, och aktiekurserna anpassas för att hålla tillgång och efterfrågan i balans (eller jämvikt). På en djupare nivå fastställs emellertid aktiekurserna av en kombination av faktorer som ingen analytiker konsekvent kan förstå eller förutsäga. Ett antal ekonomiska modeller hävdar att aktiekurserna återspeglar företagens långsiktiga intjäningspotential (och närmare bestämt den beräknade tillväxtvägen för aktieutdelningar). Investerare lockas till aktier i företag som de förväntar sig kommer att få betydande vinster i framtiden; eftersom många människor vill köpa lager av sådana företag tenderar priserna på dessa lager att stiga. Å andra sidan är investerarna ovilliga att köpa aktier i företag som möter dystra vinstutsikter; eftersom färre människor vill köpa och fler vill sälja dessa lager, faller priserna.
När investerare beslutar om att köpa eller sälja aktier överväger det allmänna företagsklimatet och utsikterna, det ekonomiska läget och utsikterna för de enskilda företagen som de överväger att investera i, och om aktiekurser i förhållande till resultatet redan är över eller under traditionella normer. Ränteutvecklingen påverkar också aktiekurserna betydligt. Stigande
räntor tenderar att dämpa aktiekurserna - dels för att de kan fördjupa en allmän nedgång i ekonomisk aktivitet och företagsvinster, dels för att de lockar investerare ur aktiemarknad och i nya emissioner av räntebärande investeringar (dvs obligationer av både företags- och statskassor). Fallande kurser leder däremot ofta till högre aktiekurser, både för att de antyder enklare lån och snabbare tillväxt och eftersom de gör nya räntebetalande investeringar mindre attraktiva för investerare.Andra faktorer som bestämmer priser
Ett antal andra faktorer komplicerar emellertid frågorna. För en sak köper investerare i allmänhet aktier enligt deras förväntningar om den oförutsägbara framtiden, inte enligt dagens resultat. Förväntningarna kan påverkas av olika faktorer, många av dem är inte nödvändigtvis rationella eller motiverade. Som ett resultat kan det kortsiktiga sambandet mellan priser och intäkter vara svårt.
Momentum kan också snedvrida aktiekurserna. Stigande priser vaknar vanligtvis fler köpare på marknaden, och den ökade efterfrågan driver i sin tur priserna högre. Spekulanter lägger ofta till detta uppåtpress genom att köpa aktier i förväntan på att de kan sälja dem senare till andra köpare till ännu högre priser. Analytiker beskriver en kontinuerlig uppgång i aktiekurserna som en "tjurmarknad". När spekulativ feber inte längre kan upprätthållas börjar priserna sjunka. Om tillräckligt många investerare blir oroliga för fallande priser kan de skynda sig att sälja sina aktier och lägga till en nedåtgående fart. Detta kallas en "björn" marknad.
Denna artikel är anpassad från boken "Outline of the US Economy" av Conte och Karr och har anpassats med tillstånd från U.S. State of State.