Definition av vitbrusprocess

Termen "vitt brus" i ekonomi är derivat av dess betydelse i matematik och i akustik. För att förstå den ekonomiska betydelsen av vitt brus är det bra att titta på dess matematiska definition först.

Du har förmodligen hört vitt brus, antingen i ett fysiklaboratorium eller kanske vid en ljudkontroll. Det är det konstant rusande ljudet som ett vattenfall. Ibland kan du föreställa dig att du hör röster eller tonhöjder, men de varar bara ett ögonblick och i verkligheten inser du snart att ljudet aldrig varierar.

En matte-encyklopedi definierar vitt brus som "En generaliserad stationär stokastisk process med konstant spektraltäthet. "Vid första anblicken verkar detta vara mindre användbart än skrämmande. Att bryta ner den i sina delar kan dock vara upplyst.

Vad är en "stationär stokastisk process? Stokastiskt betyder slumpmässigt, så en stationär stokastisk process är en process som både är slumpmässig och aldrig varierande - den är alltid slumpmässig på samma sätt.

En stationär stokastisk process med konstant spektraltäthet är, för att betrakta ett akustiskt exempel, en slumpmässig konglomeration av tonhöjder - i själva verket varje möjlig tonhöjd - vilket alltid är helt slumpmässigt och inte gynnar en tonhöjd eller tonhöjdsyta över annan. I mer matematiska termer säger vi att arten av den slumpmässiga fördelningen av tonhöjder i vitt brus är att sannolikheten för någon tonhöjd inte är större eller mindre än sannolikheten för en annan. Således kan vi analysera vitt brus statistiskt, men vi kan inte säga med någon säkerhet när en given tonhöjd kan inträffa.

Vitt brus i ekonomin betyder exakt samma sak. Vitt brus är en slumpmässig samling av variabler som är okorrelerade. Närvaron eller frånvaron av ett visst fenomen har inget kausalt samband med något annat fenomen.

Förekomsten av vitt brus i ekonomin underskattas ofta av investerare, som ofta tillägger betydelse till händelser som påstås vara förutsägbara när de i verkligheten är okorrelerade. En kort genomgång av webbartiklar om aktiemarknadens riktning kommer att indikera varje författares stora förtroende för marknadens framtida inriktning, med början med vad som händer imorgon med långsiktighet uppskattningar.

Faktiskt, många statistiska studier av aktiemarknadens har kommit fram till att även om riktningen på marknaden kanske inte är helt slumpmässigt, dess nuvarande och framtida riktningar är mycket svagt korrelerade, med en berömd studie av den framtida nobelpristagaren Eugene Fama, en korrelation på mindre än 0,05. För att använda en analogi från akustik kan det hända att distributionen inte är vitt brus exakt, utan mer som ett fokuserat slags brus som kallas rosa brus.

I andra fall relaterade till marknadsbeteende har investerare vad som är nästan motsatt problem: de vill ha statistiskt okorrelerade investeringar till diversifiera portföljer, men sådana okorrelerade investeringar är svåra, kanske nära omöjliga att hitta eftersom världsmarknaderna blir mer och mer sammankopplade. Traditionellt, mäklare rekommenderar "ideal" portföljprocent i inhemska och utländska aktier, ytterligare diversifiering till lager i stora ekonomier och små ekonomier och olika marknadssektorer, men i i slutet av 1900-talet och början av 2000-talet har tillgångsklasser som skulle ha mycket okorrelerade resultat visat sig vara korrelerade efter Allt.