Termen "stagflation" - ett ekonomiskt tillstånd för både fortsatt inflation och stillastående affärsaktivitet (d.v.s. lågkonjunktur), tillsammans med en ökande arbetslöshet - beskrev den nya ekonomiska sjukdomen på 1970-talet ganska exakt.
Stagflation på 1970-talet
Inflations verkade livnära sig. Folk började förvänta sig en fortsatt höjning av priset på varor, så de köpte mer. Detta ökade efterfrågan drev upp priserna, vilket ledde till krav på högre löner, vilket drev priserna fortfarande högre i en fortsatt uppåtgående spiral. Arbetskontrakt ökade alltmer med automatiska levnadskostnader och regeringen började fixera vissa betalningar, till exempel för socialförsäkring, till konsumentprisindex, den mest kända mätaren av inflation.
Medan dessa metoder hjälpte arbetare och pensionärer att hantera inflationen, förvarade de inflationen. Regeringens ständigt ökande behov av medel svulde upp budgetunderskott och ledde till ökad statlig upplåning, vilket i sin tur drev upp räntorna och ökade kostnaderna för företag och konsumenter ytterligare. Med höga energikostnader och räntor försvagades företagens investeringar och arbetslösheten steg till obekväma nivåer.
President Jimmy Carters reaktion
I desperation, President Jimmy Carter (1977 till 1981) försökte bekämpa ekonomisk svaghet och arbetslöshet genom att öka de offentliga utgifterna, och han upprättade frivilliga löne- och prisriktlinjer för att kontrollera inflationen. Båda var till stor del misslyckade. En kanske mer framgångsrik men mindre dramatisk attack på inflationen involverade "avreglering" av många industrier, inklusive flygbolag, lastbilar och järnvägar.
Dessa industrier hade reglerats tätt och regeringen kontrollerade rutter och priser. Stöd för avreglering fortsatte utöver Carter-administrationen. På 1980-talet lindrade regeringen kontrollen av bankräntor och telefontjänster på långa avstånd, och på 1990-talet flyttade den för att underlätta regleringen av lokal telefontjänst.
Kriget mot inflation
Det viktigaste elementet i kriget mot inflationen var Federal Reserve Board, som klämde hårt ned på pengemängden som började 1979. Genom att vägra att tillhandahålla alla pengar som en inflationskörd ekonomi ville ha orsakade Fed räntorna att stiga. Som ett resultat bromsades konsumentutgifterna och företagens upplåning abrupt. Ekonomin föll snart in i en djup lågkonjunktur snarare än att återhämta sig från alla aspekter av stagflationen som hade varit närvarande.
Denna artikel är anpassad från boken "Outline of the US Economy" av Conte och Karr och har anpassats med tillstånd från U.S. State of State.