Fisher-effekten i ekonomi

Fisher-effekten påpekar att de nominella ränten förändras i takt med förändringar i inflationstakten på lång sikt som svar på en förändring i pengtillförseln. Om exempelvis penningpolitiken skulle få inflationen att öka med fem procentenheter skulle den nominella räntan i ekonomin så småningom också öka med fem procentenheter.

Det är viktigt att komma ihåg att Fisher-effekten är ett fenomen som visas på lång sikt, men som kanske inte är närvarande på kort sikt. Med andra ord, de nominella räntorna hoppar inte omedelbart när inflationen förändras, främst för att ett antal lån har fastställts nominella räntoroch dessa räntor fastställdes baserat på den förväntade inflationen. Om det är oväntat inflation, realräntor kan sjunka på kort sikt eftersom de nominella räntorna fastställs i viss utsträckning. Med tiden kommer dock den nominella räntan att anpassas för att matcha den nya förväntningen på inflation.

För att förstå Fisher-effekten är det viktigt att förstå begreppen nominella och realräntor. Det beror på att Fisher-effekten indikerar att realräntan är lika med den nominella räntan minus den förväntade inflationen. I detta fall faller realräntan när inflationen ökar om inte de nominella räntorna ökar i samma takt som inflationen.

Tekniskt sett säger Fisher-effekten då att de nominella räntorna anpassar sig till förändringar i förväntad inflation.

Nominella räntor är vad folk i allmänhet ser för sig när de tänker på räntor eftersom de nominella räntorna bara anger den monetära avkastning som ens insättning kommer att tjäna i en bank. Till exempel, om den nominella räntan är sex procent per år, kommer en individs bankkonto att ha sex procent mer pengar i det nästa år än i år (förutsatt naturligtvis att individen inte gjorde några uttag).

Å andra sidan tar realräntor hänsyn till köpkraften. Till exempel, om realräntan är 5 procent per år, kommer pengar i banken att kunna köpa 5 procent fler saker nästa år än om de togs tillbaka och spenderades idag.

Det är förmodligen inte förvånande att kopplingen mellan nominella och realräntor är inflationstakten eftersom inflationen ändrar mängden saker som en given summa pengar kan köpa. Specifikt är realräntan lika med den nominella räntan minus inflationstakten:

Realränta = Nominell ränta - inflationsgrad

Uttryckt på ett annat sätt; den nominella räntan är lika med realräntan plus inflationstakten. Denna relation hänvisas ofta till Fisher-ekvation.

Anta att den nominella räntan i en ekonomi är åtta procent per år men inflationen är tre procent per år. Vad detta betyder är att hon för varje dollar som någon har i banken idag kommer att ha $ 1,08 nästa år. Men eftersom saker blev 3 procent dyrare kommer hennes 1,08 dollar inte att köpa 8 procent fler saker nästa år, det kommer bara att köpa henne 5 procent fler saker nästa år. Det är därför realräntan är 5 procent.

Detta förhållande är särskilt tydligt när den nominella räntan är densamma som inflationstakten - om pengar på ett bankkonto tjänar åtta procent per år, men priserna ökar med åtta procent under året, pengarna har tjänat en realavkastning på noll. Båda dessa scenarier visas nedan:

realränta = nominell ränta - inflation
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Fisher-effekten anger hur, som svar på en förändring i pengar försörjning, förändringar i inflationstakten påverkar den nominella räntan. De kvantitetsteori om pengar konstaterar att förändringar i penningmängden på sikt resulterar i motsvarande inflationsmängder. Dessutom är ekonomer i allmänhet överens om att förändringar i penningmängden inte påverkar verkliga variabler på lång sikt. Därför bör en förändring av pengemängden inte påverka den reala räntan.

Om realräntan inte påverkas måste alla förändringar i inflationen återspeglas i den nominella räntan, vilket är exakt vad Fisher-effekten påstår.