Makroekonomer påpekar i allmänhet att både penningpolitiken - med pengatillförsel och räntesatser för att påverka den samlade efterfrågan i en ekonomi - och finanspolitiken policy - att använda nivåerna av statliga utgifter och beskattning för att påverka den samlade efterfrågan i en ekonomi - är likadana i att de båda kan användas för att försöka stimulera en ekonomi i lågkonjunktur och hämmar in en överhettad ekonomi. De två typerna av policyer är emellertid inte helt utbytbara, och det är viktigt att förstå finesser om hur de skiljer sig åt för att analysera vilken typ av politik som är lämplig i en given ekonomisk situation.
Skattepolitik och penningpolitik är viktigt olika genom att de påverkar räntorna på motsatta sätt. Penningpolitiken sänker, genom konstruktion, räntorna när den försöker stimulera ekonomin och höjer dem när den försöker kyla ned ekonomin. En expansiv finanspolitik menas ofta leda till räntehöjningar.
För att se varför det är, kom ihåg att expansiv finanspolitik, oavsett om det är i form av utgiftsökningar eller skattesänkningar, i allmänhet leder till att regeringens budgetunderskott ökar. För att finansiera ökningen av underskottet måste regeringen öka sin upplåning genom att emittera fler statsobligationer. Detta ökar den övergripande efterfrågan på upplåning i en ekonomi, vilket, liksom alla efterfrågan ökar, leder till en höjning av realräntan via marknaden för utlåningsbara medel. (Alternativt kan ökningen av underskottet formuleras som en minskning av det nationella sparandet, vilket igen leder till ökade realräntor.)
För det första har Federal Reserve möjlighet att ändra kurs med penningpolitiken ganska ofta, eftersom Federal Open Market Committee möts flera gånger under året. Däremot kräver förändringar i finanspolitiken uppdateringar av regeringens budget, som måste utformas, diskuteras och godkännas av kongressen och sker i allmänhet endast en gång per år. Därför kan det vara så att regeringen kunde se ett problem som kan lösas genom finanspolitiken men inte har den logistiska förmågan att genomföra lösningen. En annan potentiell försening med finanspolitiken är att regeringen måste hitta sätt att spendera som börjar en dygdig cykel av ekonomisk aktivitet utan att vara alltför snedvridande till den långsiktiga industriella sammansättningen av ekonomi. (Det här är vad beslutsfattare klagar på när de beklagar bristen på "spade-klara" projekt.)
På uppsidan är emellertid effekterna av den expansiva finanspolitiken ganska omedelbara när projekt har identifierats och finansierats. Däremot kan effekterna av en expansiv penningpolitik ta ett tag att filtrera genom ekonomin och få betydande effekter.