En potentiell homebuyer lokaliserar en fixer-övre och utför ett försäljningskontrakt efter att ha gjort en genomförbarhetsanalys av fastigheten med deras fastighetsmäklare. Avtalet ska ange att köparen söker ett lån på 203 (k) och att kontraktet är beroende av lånets godkännande baserat på ytterligare nödvändiga reparationer från FHA eller långivaren.
Hemmaköparen väljer sedan en FHA-godkänd långivare 203 (k) och ordnar ett detaljerat förslag som visar omfattningen av arbetet, inklusive en detaljerad kostnadsberäkning för varje reparation eller förbättring av projekt.
Om låntagaren klarar långivarens kreditvärdighetstest stängs lånet för ett belopp som kommer täcka köp- eller refinansieringskostnaden för fastigheten, ombyggnadskostnaderna och tillåten stängning kostar. Lånebeloppet kommer också att inkludera en beredskapsreserv på 10% till 20% av de totala ombyggnadskostnaderna och används för att täcka allt extra arbete som inte ingår i det ursprungliga förslaget.
Vid slutet betalas säljaren av fastigheten och de återstående medlen placeras på ett spärrkonto för att betala för reparationer och förbättringar under rehabiliteringsperioden.
Lånebetalningarna och ombyggnaden börjar efter att lånet stängs. Låntagaren kan besluta att ha upp till sex hypoteksbetalningar som ska tas ut i rehabiliteringskostnaderna om fastigheten inte är det kommer att vara ockuperade under byggandet, men det kan inte överstiga den tid det beräknas slutföra Rehab. (Dessa inteckningar består av huvud-, ränta-, skatte- och försäkringsavtal och hänvisas ofta till av förkortningen PITI.)
Fonder som hålls i escrow frigörs till entreprenören under konstruktionen genom en serie dragförfrågningar för avslutat arbete. För att säkerställa slutförandet av jobbet hålls 10% av varje dragning tillbaka; dessa pengar betalas ut efter att långivaren fastställt att det inte kommer att finnas några panter i fastigheten.
Privatlånsförsäkring (PMI) krävs, men till skillnad från konventionella lån tas den inte bort när kapitalet i fastigheten når 20%.