De ekonomiska kostnaderna för inflationen

I allmänhet verkar människor veta det inflation är ofta inte bra i en ekonomi. Detta är meningsfullt, till viss del - inflationen avser stigande priser, och stigande priser ses vanligtvis som en dålig sak. Tekniskt sett behöver ökningar i den sammanlagda prisnivån emellertid inte vara särskilt problematiska om priserna på olika varor och tjänster stiger enhetligt, om lönerna stiger i takt med prisökningarna, och om de nominella räntorna anpassas till följd av förändringar i inflation. Med andra ord behöver inflationen inte minska konsumenternas verkliga köpkraft.

Det finns dock kostnader för inflation som är relevanta ur ett ekonomiskt perspektiv och som inte lätt kan undvikas.

När priserna är konstanta under långa perioder drar nytta av att de inte behöver oroa sig för att ändra priserna för sin produktion. När priserna ändras över tiden, å andra sidan, skulle företag helst vilja ändra sina priser i för att hålla jämna steg med de allmänna prisutvecklingen, eftersom detta skulle vara vinstmaksimering strategi. Tyvärr är att prisändringar generellt sett inte kostnadsfria, eftersom ändra priser kräver utskrift av nya menyer, ommärkning av artiklar och så vidare. Företag måste besluta om de ska arbeta till ett pris som inte är vinstmaksimera eller ålägga menykostnaderna för att ändra priser. Hursomhelst bär företag en mycket verklig inflationskostnad.

Medan företagen är de som har direkt menykostnader påverkar skoskinnkostnader direkt alla valutahållare. När inflationen finns finns det en verklig kostnad för att hålla kontanter (eller att hålla tillgångar på icke-räntebärande inlåningskonton), eftersom kontanterna inte kommer att köpa så mycket i morgon som det kunde idag. Därför har medborgarna ett incitament att hålla så lite kontanter tillgängliga som möjligt, vilket innebär att de måste gå till ATM eller på annat sätt överföra pengar på mycket frekvent basis. Termen sko läder kostar hänvisa till den figurativa kostnaden för att byta ut skor oftare på grund av ökningen i antalet resor till banken, men skoskinnkostnader är ett mycket verkligt fenomen.

Skosnörskostnader är inte en allvarlig fråga i ekonomier med relativt låg inflation, men de blir mycket relevanta i ekonomier som upplever hyperinflation. I dessa situationer föredrar medborgarna i allmänhet att behålla sina tillgångar som utländska snarare än lokal valuta, vilket också kräver onödiga tid och ansträngningar.

När inflationen inträffar och priserna på olika varor och tjänster stiger i olika takt blir vissa varor och tjänster billigare eller dyrare i relativ mening. Dessa relativa prisförvrängningar påverkar i sin tur fördelningen av resurser till olika varor och tjänster på ett sätt som inte skulle hända om de relativa priserna förblir stabila.

Oväntad inflation kan tjäna till att omfördela välstånd i en ekonomi eftersom inte alla investeringar och skulder indexeras till inflationen. Högre inflation än förväntat gör att värdet på skulderna blir lägre i reala termer, men det ger också den reala avkastningen på tillgångarna lägre. Därför tjänar oväntad inflation till att skada investerare och gynna dem som har mycket skuld. Det är troligtvis inte ett incitament som beslutsfattare vill skapa i en ekonomi, så det kan ses som en annan inflationssäng.

I USA finns det många skatter som inte automatiskt justerar för inflationen. Till exempel beräknas realisationsvinstskatter baserat på den absoluta värdet på en tillgång, inte på den inflationsjusterade värdeökningen. Därför kan den effektiva skattesatsen på kapitalvinster när inflationen är närvarande vara mycket högre än den angivna nominella kursen. På samma sätt ökar inflationen den effektiva skattesatsen som betalas på ränteinkomster.

Även om priser och löner är tillräckligt flexibla för att justera väl för inflationen, gör inflationen fortfarande jämförelser av monetära kvantiteter över år svårare än de kunde vara. Med tanke på att människor och företag vill fullt ut förstå hur deras löner, tillgångar och skuld utvecklas tiden, det faktum att inflationen gör det svårare att göra det kan ses som ännu en kostnad för inflation.