Phillips-kurvan är ett försök att beskriva den makroekonomiska avvägningen mellan arbetslöshet och inflation. I slutet av 1950-talet ekonomer såsom A.W. Phillips började lägga märke till att historiskt sett sträcker sig låg arbetslöshet med perioder med hög inflation, och vice versa. Detta konstaterande antydde att det fanns ett stabilt omvändt förhållande mellan arbetslösheten och inflationen, som visas i exemplet ovan.
Logiken bakom Phillips-kurvan är baserad på den traditionella makroekonomiska modellen för aggregerad efterfrågan och aggregerat utbud. Eftersom det ofta är så att inflationen är ett resultat av en ökad total efterfrågan på varor och tjänster, är den är vettigt att högre inflation skulle vara kopplad till högre produktionsnivåer och därför lägre arbetslöshet.
Denna enkla Phillips-kurva är generellt skriven med inflation som en funktion av arbetslösheten och den hypotetiska arbetslösheten som skulle finnas om inflationen var lika med noll. Normalt representeras inflationen av pi och arbetslösheten representeras av u. H i ekvationen är en positiv konstant som garanterar att Phillips-kurvan lutar nedåt och u
n är den "naturliga" arbetslösheten som skulle uppstå om inflationen var lika med noll. (Detta är inte att förväxla med NAIRU, som är arbetslösheten som resulterar i en icke accelererande eller konstant inflation.)Inflation och arbetslöshet kan skrivas antingen som siffror eller som procent, så det är viktigt att utifrån sammanhanget avgöra vilket som är lämpligt. Till exempel kan en arbetslöshet på 5 procent antingen skrivas som 5% eller 0,05.
Phillips-kurvan beskriver effekten på arbetslösheten för både positiv och negativ inflation. (Negativ inflation kallas deflation.) Som visas i diagrammet ovan är arbetslösheten lägre än den naturliga takt när inflationen är positiv och arbetslösheten är högre än den naturliga takt när inflationen är negativ.
Teoretiskt presenterar Phillips-kurvan en meny med alternativ för beslutsfattare - om högre inflation faktiskt orsakar lägre nivåer på arbetslöshet, då kunde regeringen kontrollera arbetslösheten via penningpolitiken så länge den var villig att acceptera förändringar i nivån på inflation. Tyvärr fick ekonomer snart att förhållandet mellan inflation och arbetslöshet inte var så enkelt som de tidigare hade trott.
Det som ekonomer till en början inte insåg när man konstruerade Phillips-kurvan var att människor och företag ta hänsyn till den förväntade inflationen när du bestämmer hur mycket att producera och hur mycket till konsumera. Därför kommer en viss inflation så småningom att integreras i beslutsprocessen och inte påverka arbetslösheten på lång sikt. Den långsiktiga Phillips-kurvan är vertikal, eftersom flyttning från en konstant inflation till en annan inte påverkar arbetslösheten på lång sikt.
Detta koncept illustreras i figuren ovan. På lång sikt återgår arbetslösheten till den naturliga kursen oavsett vilken konstant inflationstakten som finns i ekonomin.
På kort sikt kan förändringar i inflationstakten påverka arbetslösheten, men de kan bara göra det om de inte ingår i produktions- och konsumtionsbeslut. På grund av detta betraktas den "förväntningsförstärkta" Phillips-kurvan som en mer realistisk modell för det kortsiktiga förhållandet mellan inflation och arbetslöshet än den enkla Phillips-kurvan. Den förväntade ökade Phillips-kurvan visar arbetslösheten som en funktion av skillnaden mellan faktisk och förväntad inflation - med andra ord, överraska inflationen.
I ekvationen ovan är pi på den vänstra sidan av ekvationen faktisk inflation och pi på höger sida av ekvationen förväntas inflation. u är arbetslösheten och i denna ekvation un är den arbetslöshet som skulle uppstå om faktisk inflation var lika med förväntad inflation.
Eftersom människor tenderar att bilda förväntningar baserade på tidigare beteende, ökade de förväntningar Phillips kurva antyder att en (på kort sikt) minskning av arbetslösheten kan uppnås genom att påskynda inflation. Detta visas av ekvationen ovan, där inflationen i tidsperioden t-1 ersätter förväntad inflation. När inflationen är lika med förra periodens inflation är arbetslösheten lika med uNAIRU, där NAIRU står för "Icke-accelererande inflationstakt för arbetslöshet." För att minska arbetslösheten under NAIRU måste inflationen vara högre i nuet än tidigare.
Acceleration av inflationen är dock ett riskabelt förslag av två skäl. För det första påskyndar inflationen olika kostnader för ekonomin som potentiellt uppväger fördelarna med lägre arbetslöshet. För det andra, om en centralbank uppvisar ett mönster av snabbare inflation, är det helt troligt att folk kommer att göra det börja förvänta sig den accelererande inflationen, vilket skulle förhindra effekten av förändringarna i inflationen på arbetslöshet.